股指期權(quán)看漲期權(quán)
2024-12-07 
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返回列表股指期權(quán)看漲期權(quán)是一種賦予持有人在到期日或之前以特定價格購買一定數(shù)量的股票指數(shù)的權(quán)利，但沒有義務(wù)的合約。
看漲期權(quán)的運(yùn)作方式
看漲期權(quán)的買方支付一筆稱為期權(quán)費(fèi)的費(fèi)用，以獲得在到期日或之前以約定的價格（稱為行權(quán)價）購買指數(shù)的權(quán)利。如果指數(shù)價格在到期日高于行權(quán)價，期權(quán)買方可以行權(quán)并以行權(quán)價購買指數(shù)，從而獲得利潤。
如果指數(shù)價格在到期日低于行權(quán)價，期權(quán)買方可以放棄行權(quán)，期權(quán)費(fèi)將作為損失。期權(quán)賣方有義務(wù)在期權(quán)買方行權(quán)時以行權(quán)價出售指數(shù)，因此期權(quán)賣方面臨虧損或無利可圖的風(fēng)險(xiǎn)。
看漲期權(quán)的類型
- 歐式看漲期權(quán)：只能在到期日行權(quán)。
- 美式看漲期權(quán)：可以在到期日或之前任何時間行權(quán)。
看漲期權(quán)的定價
看漲期權(quán)的價格受到以下因素的影響：
- 指數(shù)的當(dāng)前價格
- 行權(quán)價
- 到期日
- 無風(fēng)險(xiǎn)利率
- 指數(shù)的波動率
看漲期權(quán)的策略
看漲期權(quán)買方可以使用各種策略，包括：
- 看漲期權(quán)買入：直接購買看漲期權(quán)，押注指數(shù)價格上漲。
- 看漲期權(quán)賣出：出售看漲期權(quán)，押注指數(shù)價格下跌或保持不變。
- 看漲期權(quán)平價（Covered Call）：同時持有一個股票頭寸和一個看漲期權(quán)，利用指數(shù)價格上漲的潛力，同時也對下跌進(jìn)行保護(hù)。
- 垂直價差收益：同時購買一個行權(quán)價較低的看漲期權(quán)和一個行權(quán)價較高的看漲期權(quán)，凈期權(quán)費(fèi)為正面，押注指數(shù)價格在一定范圍內(nèi)波動。
看漲期權(quán)的優(yōu)勢和劣勢
優(yōu)勢：- 提供指數(shù)價格上漲的杠桿作用。
- 允許在沒有購買股票的情況下對指數(shù)進(jìn)行投機(jī)。
- 提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，如對沖和套期保值。
- 涉及期權(quán)費(fèi)成本。
- 價值可能迅速下降。
- 期權(quán)賣方面臨無限虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)論
股指期權(quán)看漲期權(quán)是一種有力的工具，可以為投資者提供指數(shù)價格上漲的潛在利潤。它也涉及風(fēng)險(xiǎn)，重要的是在投資前理解看漲期權(quán)的運(yùn)作方式和策略。
本文目錄導(dǎo)航：
- 期權(quán)的買賣有哪些？
- 股指期權(quán)怎么交易
- 股指期權(quán)是誰在賣出?
期權(quán)的買賣有哪些？
1、買方期權(quán)一般指看漲期權(quán)。 看漲期權(quán)（calloption）又稱認(rèn)購期權(quán)，買進(jìn)期權(quán)，買方期權(quán)，買權(quán)，延買期權(quán)，或“敲進(jìn)”，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。 看漲期權(quán)是這樣一種合約：它給合約持有者（即買方）按照約定的價格從對手手中購買特定數(shù)量之特定交易標(biāo)的物的權(quán)利。 2、賣方期權(quán)一般指看跌期權(quán)。 看跌期權(quán)又稱“認(rèn)沽期權(quán)”，“賣出期權(quán)”或“敲出”，看漲期權(quán)的對稱，期權(quán)交易的種類之一，在將來某一天或一定時期內(nèi)，按規(guī)定的價格和數(shù)量，賣出某種有價證券的權(quán)利。 客戶購入賣出期權(quán)后，有權(quán)在規(guī)定的日期或期限內(nèi)，按契約規(guī)定的價格、數(shù)量向“賣出期權(quán)”的賣出者賣出某種有價證券。 其使用的范圍，一般說來，只有在證券行市有下跌的趨勢時，人們才樂意購買賣出期權(quán)。 因?yàn)椋谫u出期權(quán)的有效期內(nèi)，只有當(dāng)證券價格下跌到一定程度后，買主行使期權(quán)才能獲利。 例如，某客戶買了某股票的賣出期權(quán)，有效期為2個月，每股協(xié)議價格為100元，數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為每股10元。 在這2個月內(nèi)，如果股票價格下跌到每股50元時，客戶行使期權(quán)賣出股票。 這時該股票每股市價與協(xié)議價的差價為50元，扣掉期權(quán)費(fèi)10元，每股可獲利40元(經(jīng)紀(jì)人傭金等費(fèi)用暫且不計(jì))。 100股可獲利4000元。 另外，由于期權(quán)對買主來說是可轉(zhuǎn)讓的，因此，如果該股票行市看跌，造成賣出期權(quán)費(fèi)上漲時，客戶可以直接賣掉期權(quán)，這樣他不僅賺取了前后期權(quán)費(fèi)的差價，而且還轉(zhuǎn)移了該股票行市突然回升的風(fēng)險(xiǎn)。 但如果該股票行市在這2個月內(nèi)保持了每股100元的水平，沒有下跌，甚至還逐步回升，這時，客戶行使期權(quán)，賣出股票或轉(zhuǎn)讓期權(quán)，非但無利可圖，而且還要損失期權(quán)費(fèi)。 因此，賣出期權(quán)一般只是在證券行市看跌時使用。 溫馨提示：1、以上信息僅供參考；2、所有金融類衍生品的投資都具有風(fēng)險(xiǎn)性，對于投資者的金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力有著較高的要求，不適合沒有專業(yè)金融知識的投資者。 除了基礎(chǔ)的金融知識外，投資者還應(yīng)做到自身風(fēng)險(xiǎn)承受的控制，不可盲目的進(jìn)行投資。 應(yīng)答時間：2020-12-24，最新業(yè)務(wù)變化請以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。 [平安銀行我知道]想要知道更多？快來看“平安銀行我知道”吧~
股指期權(quán)怎么交易
期權(quán)是一種證券化的權(quán)利，投資者可以對權(quán)利進(jìn)行買賣。 目前我國在中金所上市了股指期權(quán)品種，同時滬深兩市也有ETF期權(quán)。 那么股指期權(quán)怎么交易呢?
股指期權(quán)怎么交易?
下面以中金所滬深300股指期權(quán)為例，介紹股指期權(quán)的交易方式：
【1】建倉方式：分為備兌開倉、買入看漲(看跌)期權(quán)、賣出看漲(看跌)期權(quán)。
【2】合約乘數(shù)：每點(diǎn)人民幣100元。
【3】行權(quán)方式：歐式期權(quán)，行權(quán)日為合約到期月份的第三個星期五，遇國家法定假日順延，行權(quán)日便是最后就交易日。
【4】交割方式：現(xiàn)金交割。
【5】交易時間：交易日的9:30-11:30，13:00-15:00。
【6】漲跌幅限制：上一交易日滬深300指數(shù)收盤價的10%。
以上就是股指期權(quán)交易規(guī)則的一些內(nèi)容。 股指期權(quán)其實(shí)是一種風(fēng)險(xiǎn)極高的交易產(chǎn)品，如果大家想要參與，需提前了解期權(quán)的有關(guān)知識以及有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
股指期權(quán)是誰在賣出?
股指期權(quán)可以由不同市場參與者來賣出，包括以下幾種主要情況：
個人投資者： 個人投資者可以在期權(quán)市場上賣出股指期權(quán)，這通常要求他們有期權(quán)交易賬戶并滿足券商的要求。 個人投資者賣出期權(quán)的目的可能是獲得權(quán)利金收入，或者是對已經(jīng)持有的股票或期貨頭寸進(jìn)行對沖。
專業(yè)期權(quán)市場制造商： 在期權(quán)市場上，有專門的市場制造商或交易商，它們通常會提供流動性，并且愿意買入和賣出期權(quán)合約。 這些市場制造商可以在市場上賣出股指期權(quán)，以提供市場的深度和流動性。
對沖基金和機(jī)構(gòu)投資者： 大型對沖基金和機(jī)構(gòu)投資者也可以在股指期權(quán)市場上賣出期權(quán)。 他們可能會使用賣出期權(quán)作為復(fù)雜的對沖策略的一部分，或者是在市場上尋求權(quán)利金收入。
公司和ETF發(fā)行者： 公司和交易所交易基金（ETF）的發(fā)行者也可能在股指期權(quán)市場上賣出期權(quán)，通常是與其已經(jīng)發(fā)行的股票或ETF相關(guān)的期權(quán)。 這有助于它們管理風(fēng)險(xiǎn)或生成額外的收入。
拓展資料：
什么是股指期權(quán)？
股指期權(quán)（股票指數(shù)期權(quán)）是在股指期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，期權(quán)購買者付給期權(quán)的出售方一筆期權(quán)費(fèi)，以取得在未來某個時間，以某種價格水平，買進(jìn)或賣出某種基于股票指數(shù)的標(biāo)的物的權(quán)利。
期權(quán)賣方在收取期權(quán)買方所支付的權(quán)利金之后，在合約規(guī)定時間，只要期權(quán)買方要求行使其權(quán)利，期權(quán)賣方必須無條件地履行期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。 即對于期權(quán)賣方而言，除了在成交時向期權(quán)買方收取一定的權(quán)利金之外，期權(quán)合約只規(guī)定了其必須履行的義務(wù)，而未賦予其任何權(quán)利。
期權(quán)合約分為看漲期權(quán)(Call Option, 又稱買權(quán) )與看跌期權(quán)(Put Option, 又稱賣權(quán) )。
看漲期權(quán)是指買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 看跌期權(quán)是指買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。
股指期權(quán)具有以下特征：
一是股指期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)制具有不對稱性。 對于看漲股指期權(quán)的多頭，收益無限，損失被鎖定；而對于看漲股指期權(quán)的空頭，收益被鎖定，損失無限；對于看跌股指期權(quán)的多頭，收益有限，損失被鎖定；對于看跌期權(quán)的空頭，收益被鎖定，損失有限。
二是股指期權(quán)賦予持有人的權(quán)利和義務(wù)不同，股指期權(quán)的多頭只有權(quán)利而不承擔(dān)義務(wù)，股指期權(quán)的空頭只有義務(wù)而不享有權(quán)利，故只有股指期權(quán)賣方須繳納保證金。
三是交割方面，由于標(biāo)的是指數(shù)，所以只需要直接進(jìn)行現(xiàn)金清算。
按國際慣例，一國推出股指期貨類產(chǎn)品一年左右時間后便可推出股指期權(quán)。 而我國在2010年4月16日成功推出股指期貨后，隨著我國商品期貨新品種陸續(xù)上市、衍生品市場創(chuàng)新不斷，市場條件已日漸成熟，金融衍生品誕生創(chuàng)造了良好的窗口期，股指期權(quán)交易順勢推出值得期待。
作為全新的衍生品品種，股指期權(quán)在我國雖無實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，但其自身低交易成本、收益多樣化等特性在作為風(fēng)險(xiǎn)管理、價格發(fā)現(xiàn)等工具之外，亦可為市場提供靈活的交易手段，并且從國際經(jīng)驗(yàn)來看，股指期權(quán)在完善資本市場、滿足投資者投資需求、增強(qiáng)交易所競爭力等層面也大有裨益。
股指期權(quán)和股指期貨的不同之處
股指期權(quán)和股指期貨同為股權(quán)類的兩項(xiàng)基礎(chǔ)性衍生工具，二者間兩者相互補(bǔ)充，相互促進(jìn)，是風(fēng)險(xiǎn)管理的兩塊基石，共同形成了一個完整的場內(nèi)市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系。 股指期權(quán)與股指期貨在權(quán)利和義務(wù)上的本質(zhì)區(qū)別，決定了它們在產(chǎn)品與制度設(shè)計(jì)上的較多不同之處。 其中主要的區(qū)別主要包括以下幾點(diǎn)：
交易對象不同
股指期貨交易的是一份期貨合約，即直接交易指數(shù)的遠(yuǎn)期點(diǎn)位。 因而，在股指期貨交易中，期貨合約的初始價值為零，買賣雙方都不必向?qū)Ψ街Ц顿M(fèi)用。 若期貨合約持有至到期，則以當(dāng)初成交的指數(shù)點(diǎn)位進(jìn)行交割。
股指期權(quán)并不直接交易指數(shù)點(diǎn)位，而是先固定遠(yuǎn)期用于交割的指數(shù)點(diǎn)位，進(jìn)而交易這份合約的即期價值（即權(quán)利金）。 因而，股指期權(quán)合約本身具有價值，買方在開倉時必須支付權(quán)利金，而賣方則在出售一份權(quán)利的同時，收到權(quán)利金。 若期權(quán)合約持有至到期，則按執(zhí)行價格進(jìn)行交割。
交易方向不同
一般來說，股指期貨的交易者只可選擇多頭和空頭兩種交易方向。 而股指期權(quán)合約則分為兩種類型：看漲期權(quán)（Call Option）。 是指買方在未來按規(guī)定的價格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。 如果投資者看漲標(biāo)的價格，可以購買看漲期權(quán)。 當(dāng)標(biāo)的價格高于行權(quán)價格時，買方獲益，而且價格越高，獲利越多。 看跌期權(quán)（Put Option）。 是指買方在未來按規(guī)定的價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。 如果投資者看跌標(biāo)的價格，可以購買看跌期權(quán)。 當(dāng)標(biāo)的價格低于行權(quán)價格時，買方獲益，而且價格越低，獲利越多。
因此，對于股指期貨而言，投資者看漲則選擇多頭，看跌則選擇空頭；而對于股指期權(quán)來說，投資者看漲可以選擇看漲期權(quán)多頭或看跌期權(quán)空頭，看跌則可以選擇看漲期權(quán)空頭或看跌期權(quán)多頭。
產(chǎn)品系列不同
股指期貨交易的是遠(yuǎn)期指數(shù)，對于某一到期月份，股指期貨一般只有一個合約可供交易。 因此，股指期貨產(chǎn)品一般只有多個不同到期月份的合約，掛牌合約數(shù)量較少。 然而，股指期權(quán)卻有執(zhí)行價格的差異，在同一到期月份，股指期權(quán)會存在多個具有不同執(zhí)行價格的合約可供交易。 加上不同的合約到期月份，以及買權(quán)和賣權(quán)兩類合約類型的區(qū)別，最終便會產(chǎn)生數(shù)倍于期貨合約數(shù)量的期權(quán)合約，因此一般掛牌合約數(shù)量較多。 例如，在8月19日，滬深300股指期貨只有4個合約同時交易，但是滬深300股指期權(quán)會有300多個合約同時交易。
保證金收取方式與模式不同
在股指期貨交易中，買賣雙方都需要向交易所交納一定數(shù)量的保證金，為到期履約做擔(dān)保。 而在股指期權(quán)交易中，由于期權(quán)買方已付出了保證金從而免除了義務(wù)，因此無需交納保證金，但對于賣方而言，為了保證當(dāng)買方選擇行權(quán)而賣方必須被動履約時能有足夠的資金準(zhǔn)備，賣方必須交納保證金。
此外，股指期貨與股指期權(quán)的保證金模式也有明顯區(qū)別。 在期貨合約中，交易保證金由合約價值的一定比例來決定。 在持倉不變的情況下，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的變化，所對應(yīng)的交易保證金也將等比例變化。 但在股指期權(quán)交易中，保證金必須考慮合約價值與虛值程度等多方面因素，不能用簡單的線性關(guān)系來表達(dá)。
盈虧結(jié)算方式不同
一般來說，股指期貨的買賣雙方在建立頭寸后，其盈虧需要每日結(jié)算與劃轉(zhuǎn)。 但對于股指期權(quán)，從各個交易所的交易慣例來看，買賣雙方在交易以后，其盈虧并不需要每日結(jié)算與劃轉(zhuǎn)，而是待平倉交易或者合約到期交割時再一次性結(jié)算，該特點(diǎn)與股票交易有一定的相似之處。 當(dāng)然，對于需要承擔(dān)履約義務(wù)的賣方來說，雖然盈虧不需劃轉(zhuǎn)，但其股指期權(quán)頭寸的浮動盈虧將通過保證金凍結(jié)的形式來體現(xiàn)。
執(zhí)行環(huán)節(jié)不同
股指期貨合約的執(zhí)行環(huán)節(jié)是按事先規(guī)定的價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。 對于股指期貨而言，由于買賣雙方的權(quán)利義務(wù)對等，因而在到期日交易結(jié)束后的所有股指期貨未平倉合約均必須參與交割，并根據(jù)交割結(jié)算價完成買賣雙方的盈虧劃轉(zhuǎn)。
但股指期權(quán)則與之有所區(qū)別，由于股指期權(quán)買賣雙方的權(quán)利義務(wù)并不對等，期權(quán)的買方擁有在到期日選擇是否對其未平倉頭寸提出行權(quán)要求并進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的權(quán)利，即當(dāng)交割對買方有利時，買方將會選擇行權(quán)并進(jìn)入交割環(huán)節(jié)。 反之，當(dāng)交割對買方不利時，買方將會放棄行權(quán)。 因此，在期權(quán)到期時，對于虛值期權(quán)、平值期權(quán)以及實(shí)值額小于或者等于交割手續(xù)費(fèi)的實(shí)值期權(quán)來說，由于進(jìn)入交割環(huán)節(jié)將會對期權(quán)的買方造成不利影響，故這幾類期權(quán)一般均不會進(jìn)行交割，只有實(shí)值額大于交割手續(xù)費(fèi)的實(shí)值期權(quán)才有可能進(jìn)入交割環(huán)節(jié)。 也就是說，在股指期權(quán)合約到期時，僅有一部分實(shí)值期權(quán)會被執(zhí)行并進(jìn)入最終的交割環(huán)節(jié)，按照執(zhí)行價格與交割結(jié)算價的差價進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。
