中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新行業(yè)規(guī)范，推動(dòng)期貨市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展
2026-01-09 
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返回列表中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)近期發(fā)布的最新行業(yè)規(guī)范，是期貨市場(chǎng)制度建設(shè)進(jìn)程中一項(xiàng)具有標(biāo)志性意義的舉措。該規(guī)范立足于當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展階段與宏觀環(huán)境要求，從多個(gè)維度對(duì)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的行為準(zhǔn)則、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者保護(hù)及創(chuàng)新發(fā)展等方面進(jìn)行了系統(tǒng)化梳理與明確指引，其核心目標(biāo)在于進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)運(yùn)行基礎(chǔ)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，從而推動(dòng)期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率、更為穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展。
從規(guī)范出臺(tái)的背景與動(dòng)因來看，我國期貨市場(chǎng)經(jīng)過多年發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品體系日益豐富，對(duì)外開放程度穩(wěn)步提升，其在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置方面的功能日益凸顯。隨著市場(chǎng)深度和復(fù)雜性的增加，以及國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不確定性的上升，對(duì)市場(chǎng)的規(guī)范化、專業(yè)化、國際化水平提出了更高要求。部分機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開展中存在合規(guī)意識(shí)不強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管理不到位、投資者適當(dāng)性管理流于形式等問題，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。此次行業(yè)規(guī)范的修訂與發(fā)布，正是協(xié)會(huì)響應(yīng)監(jiān)管導(dǎo)向、順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需求、針對(duì)行業(yè)痛點(diǎn)進(jìn)行的主動(dòng)作為與前瞻性布局，旨在通過更清晰、更嚴(yán)格、更具操作性的自律規(guī)則，引導(dǎo)行業(yè)主體回歸本源、專注主業(yè)、規(guī)范經(jīng)營。
該規(guī)范的內(nèi)容體現(xiàn)了系統(tǒng)性、精準(zhǔn)性和與時(shí)俱進(jìn)的特點(diǎn)。系統(tǒng)性體現(xiàn)在其覆蓋了期貨公司、風(fēng)險(xiǎn)管理公司等各類會(huì)員單位在公司治理、內(nèi)部控制、業(yè)務(wù)運(yùn)營、信息技術(shù)、從業(yè)人員管理等方面的全鏈條要求，構(gòu)成了一個(gè)相對(duì)完整的自律監(jiān)管框架。精準(zhǔn)性則表現(xiàn)為規(guī)范對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行了著重強(qiáng)調(diào)與細(xì)化，例如：在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，強(qiáng)化了對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)與控制體系的要求，尤其對(duì)涉及場(chǎng)外衍生品等復(fù)雜業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控提出了更具體的規(guī)定；在投資者保護(hù)方面，進(jìn)一步細(xì)化了適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)與流程，強(qiáng)調(diào)將合適的產(chǎn)品銷售給合適的投資者，并加強(qiáng)了對(duì)投資者教育與投訴處理的規(guī)范；在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，既鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)前提下探索產(chǎn)品、服務(wù)與技術(shù)模式創(chuàng)新，以更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，同時(shí)也明確了創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隔離與合規(guī)審查要求，防止創(chuàng)新脫離監(jiān)管軌道。
再者，規(guī)范的實(shí)施預(yù)計(jì)將對(duì)市場(chǎng)生態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)而積極的影響。對(duì)于期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)而言，規(guī)范提供了更為明確的行為預(yù)期和合規(guī)標(biāo)尺，將倒逼機(jī)構(gòu)全面提升內(nèi)部治理水平、風(fēng)險(xiǎn)管控能力和專業(yè)服務(wù)能力。合規(guī)穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)將在市場(chǎng)中獲得更大的發(fā)展空間和品牌聲譽(yù)，而存在短視行為或合規(guī)缺陷的機(jī)構(gòu)則將面臨更大的整改壓力甚至市場(chǎng)淘汰風(fēng)險(xiǎn)，這有助于優(yōu)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，實(shí)現(xiàn)“良幣驅(qū)逐劣幣”。對(duì)于投資者而言，更嚴(yán)格的適當(dāng)性管理和投資者保護(hù)措施，將有助于減少因信息不對(duì)稱或風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配導(dǎo)致的投資損失，提升投資者的市場(chǎng)參與信心和獲得感。對(duì)于整個(gè)期貨市場(chǎng)而言，規(guī)范的落地將有助于降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，提升市場(chǎng)整體的韌性與穩(wěn)定性，為期貨市場(chǎng)更有效地發(fā)揮其服務(wù)宏觀決策和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的功能創(chuàng)造更加健康、透明、有序的環(huán)境。
此次行業(yè)規(guī)范的發(fā)布，也是期貨市場(chǎng)自律管理體系不斷完善的重要體現(xiàn)。中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)作為行業(yè)自律組織，在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，通過制定和修訂行業(yè)規(guī)范，有效彌補(bǔ)了法律法規(guī)的原則性規(guī)定與市場(chǎng)具體實(shí)踐之間的空隙，使監(jiān)管要求能夠更順暢地傳導(dǎo)至市場(chǎng)一線。自律規(guī)范相較于行政監(jiān)管，往往更具靈活性和及時(shí)性，能夠針對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況、新問題快速反應(yīng)，引導(dǎo)行業(yè)形成共識(shí)，其教育、引導(dǎo)、約束的作用不可替代。此次規(guī)范的完善，標(biāo)志著行業(yè)自律正在從側(cè)重事中事后處理向事前預(yù)防、事中監(jiān)控、事后懲戒的全過程管理深化，自律與監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)將得到進(jìn)一步增強(qiáng)。
當(dāng)然，規(guī)范的真正生命力在于執(zhí)行。下一步的關(guān)鍵在于協(xié)會(huì)如何推動(dòng)規(guī)范的有效落地與實(shí)施。這需要配套以清晰的解讀、持續(xù)的培訓(xùn)、常態(tài)化的檢查以及公正的紀(jì)律懲戒機(jī)制。同時(shí)，也需要期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)切實(shí)承擔(dān)起主體責(zé)任，將規(guī)范要求內(nèi)化為自身的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)流程，加強(qiáng)合規(guī)文化建設(shè)，確保各項(xiàng)規(guī)定落到實(shí)處。隨著市場(chǎng)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，規(guī)范本身也需要保持動(dòng)態(tài)評(píng)估與適時(shí)調(diào)整，以始終保持其適用性與先進(jìn)性。
中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新行業(yè)規(guī)范，是在新發(fā)展階段對(duì)期貨市場(chǎng)制度建設(shè)的一次重要加強(qiáng)。它緊扣“穩(wěn)健發(fā)展”這一主題，通過構(gòu)建更為嚴(yán)密的自律規(guī)則網(wǎng)絡(luò)，旨在引導(dǎo)期貨行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，不僅為市場(chǎng)的短期平穩(wěn)運(yùn)行提供了保障，更為其長期健康發(fā)展和功能深化奠定了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。這一舉措充分體現(xiàn)了期貨行業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)、堅(jiān)守底線、服務(wù)實(shí)體的堅(jiān)定決心，是我國資本市場(chǎng)深化改革、擴(kuò)大開放、提升治理能力進(jìn)程中一個(gè)扎實(shí)而積極的步驟。展望未來，一個(gè)更加規(guī)范、透明、開放、有活力的期貨市場(chǎng)，必將在服務(wù)國家戰(zhàn)略、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中扮演更加重要的角色。
